Jika Anda aktif trading di forex maupun crypto, Anda pasti pernah mengalami order yang tereksekusi pada harga berbeda dari yang tampil di layar. Kondisi inilah yang disebut slippage. Fenomena ini sering dianggap mengganggu, padahal slippage adalah bagian alami dari mekanisme pasar modern.

Menariknya, Slippage di Forex dan slippage di pasar crypto memiliki karakteristik yang berbeda. Perbedaannya tidak hanya kecil—melainkan sangat signifikan. Trader yang tidak memahami perbedaan fundamental kedua pasar ini sering kaget melihat besarnya selisih harga yang terjadi, terutama ketika berpindah dari forex ke crypto atau sebaliknya.

Artikel ini akan membahas secara mendalam perbedaan slippage di forex vs crypto dari sisi struktur pasar, likuiditas, volatilitas, teknologi, hingga contoh real yang mudah dipahami. Dengan pemahaman yang tepat, Anda bisa menyesuaikan strategi untuk meminimalkan risiko slippage sekaligus memaksimalkan profit.

Apa Itu Slippage dan Mengapa Terjadi?

Slippage adalah perbedaan antara harga yang Anda harapkan saat menempatkan order dengan harga aktual ketika order tersebut tereksekusi.

Dalam kondisi pasar yang bergerak cepat, harga bisa berubah dalam hitungan milidetik. Antara waktu Anda mengklik tombol buy/sell hingga order menyentuh server broker atau exchange, harga mungkin sudah bergerak cukup jauh.

Penyebab umum slippage di kedua market:

• Volatilitas tinggi
• Likuiditas rendah
• Order book tipis
• Kecepatan eksekusi berbeda antar platform
• Server lag atau traffic besar

Namun tingkat keparahan slippage antara forex dan crypto sangat berbeda karena perbedaan fundamental cara kedua pasar tersebut bekerja.

Struktur Pasar: Forex Lebih Stabil, Crypto Lebih Terfragmentasi

Struktur Pasar Forex

Pasar forex adalah pasar keuangan terbesar di dunia dengan transaksi harian lebih dari $6 triliun. Trading tidak dilakukan melalui satu bursa, melainkan melalui jaringan bank dan liquidity providers besar. Broker forex Anda menghubungkan order Anda ke berbagai penyedia likuiditas secara bersamaan, sehingga harga cenderung stabil.

Di pasar forex:

• Likuiditas sangat dalam, terutama untuk major pairs
• Spread relatif kecil
• Slippage jarang besar kecuali saat news besar
• Infrastruktur trading lebih matang dan stabil

Struktur Pasar Crypto

Crypto sebenarnya disebut “decentralized,” tetapi tradingnya justru berlangsung di bursa terpusat seperti Binance, Coinbase, atau bursa lokal. Setiap bursa memiliki order book sendiri—dan tidak terhubung satu sama lain.

Akibatnya:

• Harga crypto di tiap bursa bisa berbeda
• Likuiditas sangat bervariasi antar bursa
• Altcoin memiliki order book tipis
• Slippage bisa sangat tinggi terutama saat market bergerak cepat

Inilah alasan utama mengapa slippage crypto sering jauh lebih besar dibandingkan forex.

Perbandingan Likuiditas: Forex Jauh Lebih Dalam

Likuiditas Forex

Major pairs seperti EUR/USD, GBP/USD, atau USD/JPY memiliki likuiditas yang sangat besar. Pada sesi London–New York overlap, kedalaman order book bisa mencapai ratusan juta USD di setiap level harga.

Hasilnya:

• Slippage sangat kecil (0.1–0.5 pip dalam kondisi normal)
• Order besar 10–50 lot pun masih bisa dieksekusi rapi
• Eksekusi konsisten dan stabil

Likuiditas Crypto

Bitcoin dan Ethereum mungkin cukup likuid di bursa besar, tetapi altcoin tidak. Banyak altcoin yang hanya memiliki likuiditas puluhan atau ratusan dolar pada level harga tertentu.

Akibatnya:

• Slippage crypto dalam kondisi normal bisa mencapai 0.1–0.5%
• Untuk altcoin bisa mencapai 5–15% dalam satu order
• Order moderate saja bisa menggerakkan harga

Volatilitas: Crypto 10x Lebih Berbahaya

Volatilitas Forex

Forex cenderung lebih stabil. Daily range EUR/USD biasanya 50–100 pip. Hanya pada event besar seperti FOMC, NFP, atau pengumuman suku bunga harga bisa melonjak lebih besar.

Dengan volatilitas yang cenderung terukur, slippage forex biasanya masih manageable.

Volatilitas Crypto

Crypto adalah pasar paling volatile di dunia. Bitcoin bisa bergerak 5–10% per hari, sementara altcoin bisa melonjak atau anjlok 20–50% dalam hitungan jam.

Akibat volatilitas ekstrem ini:

• Slippage crypto sering jauh lebih besar
• Order book bisa hilang tiba-tiba
• Flash crash biasa terjadi terutama di weekend

Contoh Kasus Nyata Perbedaan Slippage

Kasus 1: Kondisi Pasar Normal

Andi mencoba trading EUR/USD di forex dan Bitcoin di crypto saat kondisi pasar tenang.

• Forex: Buy EUR/USD di 1.0850 → tereksekusi di 1.0851 (slippage 1 pip = 0.01%)
• Crypto: Buy BTC di $43,500 → tereksekusi di $43,557 (slippage $57 = 0.13%)

Dalam persentase, slippage crypto 10–15x lebih besar dari forex.

Kasus 2: High Volatility

• Forex (NFP release): Slippage 15 pip (~0.14%)
• Crypto (FUD news): Slippage 1.9% pada market buy

Selisihnya jauh berbeda—crypto bisa 10–14x lebih besar.

Kasus 3: Flash Crash

• Forex Flash Crash GBP (2016): Slippage 220 pip (~1.8%)
• Crypto Flash Crash: Slippage 10–15% atau lebih

Di crypto, slippage 10% dalam hitungan menit bukan hal yang aneh.

Teknologi Eksekusi: Forex Lebih Stabil, Crypto Lebih Berisiko

Infrastruktur Forex

Forex memiliki infrastruktur matang:

• Server co-location
• Latency <10 ms
• FIX protocol standard
• Eksekusi cepat dan reliabel

Infrastruktur Crypto

Crypto masih berkembang:

• Sering terjadi overload saat volatilitas tinggi
• Bursa bisa freeze atau maintenance dadakan
• Latency lebih tinggi
• Order book bisa “hilang” tiba-tiba

Semakin lemah infrastruktur, semakin besar risiko slippage.

Mana yang Lebih Cocok untuk Trader Indonesia?

Forex Cocok Jika Anda Prioritaskan:

• Eksekusi cepat dan stabil
• Biaya trading rendah
• Slippage minimal
• Strategi scalping/day trading

Crypto Cocok Jika Anda:

• Mengincar potensi profit besar
• Siap menghadapi volatilitas ekstrem
• Tidak keberatan dengan slippage besar
• Mempunyai toleransi risiko tinggi

Kesimpulan

Slippage adalah bagian alami dari setiap pasar finansial, tetapi slippage forex jauh lebih terkontrol dibandingkan slippage crypto. Forex memiliki likuiditas yang dalam, volatilitas yang stabil, serta infrastruktur eksekusi yang lebih matang.

Sebaliknya, slippage di crypto bisa sangat besar akibat order book tipis, volatilitas ekstrem, serta perbedaan likuiditas antar bursa.

Dengan memahami perbedaan slippage di forex vs crypto, Anda dapat memilih pasar yang lebih sesuai dengan strategi, gaya trading, dan toleransi risiko Anda.